华润集团

润燃主营业务发展理想

发稿时间:2018-09-03来源:文汇报 【 字体:

华润燃气(1193)2018年上半年收入238.5亿元,按年增长34.8%;净利26.5亿元,同比上升25.3%。不过毛利率则同比下降3.9个百分点至28.3%,主要为公司毛利较低的销售及分销气体燃料业务占比进一步提升,由去年同期的79.7%提升至84.5%;毛利较高的接驳收入占比则由17.9%下降至14%,但接驳分类收入仍然按年升5.7%,反映主力业务上半年发展良好。

上半年成本控制较好

同时,公司成本控制较好,总费用占收入比率由去年同期的16.5%下降至14.0%。上半年公司燃气总销量123.8亿立方米,按年增长22.9%;新增接驳客户总数112万户,累计接驳客户按年增长12.3%,经营数据持续向好。

公司受「煤改气」政策利好,市场对天然气需求增长较快,随年终采暖季即将到来,天然气需求将进一步提高,对公司维持价格水准和提高销气量有促进作用。据报道,2017年,京津冀地区13个城市平均超标天数比例为44%,环保情况仍然严峻,「煤改气」政策大方向不变。

近日财政部、生态环境部、住建部、国家能源局联合召开北方地区冬季清洁取暖试点工作推进会议,邯郸、邢台、张家口、沧州等23个城市纳入第二批中央财政支持北方地区冬季清洁取暖试点城市名单。2018年中期,公司城市燃气项目数量众多,遍布广泛,目前项目数已达到243个,遍布全国22省、3个直辖市、73个地级市,有效支撑公司业务增长。

市场预测集团2018年全年盈利为港币44.7亿元,按年增长22.2%2018年每股盈利约港币2元,按年增长20.4%2019年每股盈利约港币2.3元,按年增长12.9%。以5年预测市盈率加1标准差即17.7倍和2019年市场预测每股盈利推算目标价为40.7港元,较现价有约13.8%潜在升幅,建议买入。(南华金融副主席张赛娥)(文汇报)2018/09/03

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